电子行业动态:苹果第二财季超预期晶圆代工分
发布时间:2019-05-12

  上周苹果发布 19 年第二财季财报, 1-3 月实现营收 580 亿美元,同比下降 5%;净利润 116 亿美元,同比下滑 16%,优于市场预期。分产品线来看,可穿戴设备收入同比大增 30%, iPad 收入增加 22%,软件服务业务增长 16%,而 iPhone 与 Mac 收入同比下滑。苹果第三财季业绩展望高于市场预期,我们判断苹果手机定价策略改变正促进改善部分地区销量疲弱的局面, Apple Watch、AirPods 等可穿戴设备销售超预期贡献新的增长动力,有望带动供应链公司业绩企稳/边际改善。虽然苹果暂时没有披露其在 5G手机的计划,但伴随与高通达成和解, 5G 手机进度有望加快,明年推出 5G 版 iPhone 可期。重点推荐供应链受益标的立讯精密、欣旺达、大族激光、鹏鼎控股等。

  日前台积电/联电、分销商大联大说法会相继落幕, 指引 Q2 后业绩将环比改善。台积电预计 Q2 营收将季增 7%,全年略增长,对应 19H2 营收高个位数增长,下半年智能机、 5G、 HPC 等订单带动 7 纳米等制程需求旺盛。联电预计 Q2 营收将季增 10%,与手机芯片需求回升, 28 纳米/12 英寸产能利用率提升等有关。世界先进预计 19 全年 5G 相关芯片对 8 寸线需求强劲,车用功率器件需求偏弱, IDM 厂把电源管理 IC 及功率产品委外代工的需求将有所增长。分销大厂大联大 3 月业绩明显回暖,预计 Q2 营收季增 12-19%, 3C、汽车电子等核心产品稳健, IoT/AI/云存储/HPC等带来增量。目前行业下游需求正在恢复,库存水位逐渐降低,看好国内半导体厂商 19H2 业绩修复机会。

  三星 19Q1 财报显示,其显示面板营收同比下滑 19%环比下滑33%。单季亏损 2700 亿韩元(约 2.32 亿美元),是三星显示在时隔三年后首次出现单季亏损,主要由于大尺寸 LCD 显示份额衰退、价格疲弱,以及 OLED 大客户订单需求不足。受大客户订单疲弱影响,三星柔性 OLED 产线整体稼动率较低。预计 19Q2 市场淡季仍将维持亏损状态。同时据韩媒报道,三星 19 年将重启大尺寸 OLED 投资,预计 2021 年有望量产出货。随着三星大尺寸显示技术逐步向 OLED 的转换, LCD 市场长周期供需有望改善,看好国产面板龙头长期成长机遇。

  立讯精密、欣旺达、华正新材、深南电路、沪电股份、生益科技、三利谱、扬杰科技、三环集团、欧菲光、顺络电子、大华股份、景旺电子、大族激光、三安光电。